קו ישר

תכנית ה"הצלה" בת הטריליארד אירו מעוררת ספקות ובעיות רבות.

אחת מתוצאות תוכנית ההצלה היא עירעור דירוג האשראי של המדינות הגדולות באירופה - צרפת וגרמניה. עד כה מצבן היה יותר טוב מזה של יוון כיוון שהיחס חוב/תל"ג היה יותר טוב, וגם היחס גרעון/תל"ג. עם אימוץ תכנית ה"הצלה" - השתנתה התמונה. כעת אמרו כול מדינות אירופה: אנו ערבות זו לזו. כול המדינות ערבות לכול החוב. גרמניה, צרפת ואיטליה לוקחות עוד "חובות" כדי לסייע ליוון. אני כותב במרכאות כי הן אומרות רק שהן לוקחות עוד אשראי, מה שהן עושות זה להדפיס כסף. כשהבנק המרכזי של גרמניה, צרפת ואיטליה קונה איגרות חוב יווניות הוא בעצם מדפיס כסף.

 עכשיו צריך לחלק את החוב של כולם בתל"ג של כולם יחד, והיחס נעשה בעייתי. היחס היותר טוב של גרמניה נעלם ויורד בחישוב המקובץ.

יש שתי בעיות נוספות עם תוכנית ה"הצלה". אחת: היא מהווה תמריץ שלילי למדינות מופקרות (כמו יוון) - אם מצילים אותן - למה להן לאמץ הידוק חגורה קיצוני ובלתי פופולארי בבית? הבעיה השנייה היא עם ה"מצילים" - האזרחים הגרמנים שואלים: "למה עלינו לממן את ההפקרות של יוון?"

המצב באירופה לא מזהיר...

יעקב